Estados Unidos

Entrevista en El Cascabel sobre la victoria de Trump

El programa de debate y actualidad “El Cascabel” me entrevistó con motivo de la victoria de Donald Trump en las Elecciones Presidenciales de EEUU.

Menos impuestos, más donaciones filantrópicas y caritativas

El nuevo informe de ALEC compara apunta que subir un punto porcentual el Impuesto sobre la Renta guarda una correlación de 0,35 puntos porcentuales en el nivel de donaciones filantrópicas y caritativas.

EEUU, imán de grandes fortunas

Interesante artículo de Manuel Llamas sobre el nuevo informe de Credit Suisse:

Según Credit Suisse, el mundo cuenta hoy con 34,8 millones de millonarios: 30,8 millones de personas tienen entre 1 y 5 millones de dólares; 2,5 millones acumulan entre 5 y 10 millones de dólares; y 1,4 millones de adultos entre 10 y 50 millones de dólares.

La mayoría de millonarios se concentra en EEUU, con 14,1 millones (41% del total), seguido de lejos por Japón, Francia y Reino Unido, con más de 2 millones de personas. China, por su parte, registra algo más de un millón de personasen esta posición.

Algo similar sucede con los súper ricos (más de 50 millones de dólares). El informe contabiliza un total de 128.200 grandes fortunas a nivel mundial: 45.200 personas cuentan con al menos 100 millones y 4.300 poseen más de 500 millones de dólares.

EEUU es, de nuevo, la tierra prometida para hacer fortuna, ya que 62.800 súper ricos (49% del total) residen en el país del Tío Sam, mientras que Europa cuenta con 31.400 (24,5%) y Asia-Pacífico con 16.600 (13%). Por países, China se sitúa en el segundo puesto mundial, con 7.600 súper ricos (6% del total), seguido de Alemania (5.500), Reino Unido (4.700) y Francia (4.100).

La riqueza media de los norteamericanos roza hoy los 350.000 dólares por adulto a precios constantes (descontando inflación), un 19% más que en el pico de la burbuja en 2006 y un 50% por encima del nivel mínimo registrado en 2008, en plena crisis financiera.

UHNW Individuals 2014

Los planes de estímulo ni siquiera cumplen su objetivo de disparar el consumo

Durante la recesión se han aprobado diferentes programas de estímulo enfocados en evitar el declive del consumo de bienes duraderos. David Berger y Joseph Vavra, investigadores en las universidades de Northwestern y Chicago, han analizado este supuesto en relación con las medidas desarrolladas en Estados Unidos, llegando a la conclusión de que “el gasto agregado en bienes duraderos se reduce mucho en las recesiones, ya que las fricciones microeconómicas llevan a ajustar el ritmo de compras. Por esto se puede decir que el consumo no responde al estímulo esperado, por lo que habría que mostrar escepticismo ante programas de estímulo que intentan reavivar el consumo durante las recesiones”.

Fracaso medidas estímulo 3 Fracaso medidas estímulo 2 Fracaso medidas estímulo 1

En línea con este informe, cabe recordar que ni siquiera las rebajas de impuestos aplicadas con ánimo de disparar el consumo funcionan cuando se aplican en este tipo de situaciones. Lo explico en mayor detalle aquí.

Así redujo el déficit EEUU en 2013

Deutsche Bank analiza la reducción del déficit público estadounidense en el año 2013:

“La austeridad fiscal y la subida de la recaudación tributaria ha cerrado buena parte de la brecha entre ingresos y gastos. Los presupuestos se han recortado en un 2,4% y las rentas derivadas del sistema impositivo han crecido un 13,3%. En suma, el déficit ha caído en 409.000 millones de dólares, con un cuarto del vuelco generado a partir de un menor gasto y el resto canalizado a través del aumento de la recaudación”

Como hemos explicado anteriormente, este tipo de estrategia es acertada (en tanto en cuanto reduce la deuda, es decir, los impuestos futuros) y equivocada (en tanto en cuanto deprime el crecimiento, al volcar buena parte del ajuste por la vía del aumento de la presión fiscal). Eso sí, Deustche Bank calcula que el 55% de la subida de la recaudación se explica por la mejora del entorno macroeconómico, por lo que solamente el 45% sería consecuencia directa de los aumentos de la presión fiscal aprobados en los últimos años.

Reducción déficit EEUU

¿Darán la espalda al capitalismo los próximos líderes estadounidenses?

Como vemos en esta presentación de Mary Meeker (KPCB), el “agujero fiscal” de muchos países desarrollados empieza a ser muy preocupante, comportándose como un lastre para el crecimiento y como una fuente de incertidumbre política y económica. Hoy, el 56% del gasto público de EEUU se dedica a subsidios y desembolsos vinculados con el “gasto social”: el 36% es la Seguridad Social, el 38% son los programas sanitarios “Medicare” y “Medicaid”… Por suerte, el déficit del Estado sí se está reduciendo, pero existen problemas estructurales que serán difíciles de atajar, ya que el país norteamericano empieza a convertirse en un imperio de la dependencia, con el agravante de que el total de hogares que no paga impuestos federales llega ya al 51%.

El giro de EEUU hacia una economía menos dinámica bebe de un deterioro del clima intelectual que aparece reflejado de forma clara en las encuestas del Pew Research Center. Según dichos estudios, el 40% de los ciudadanos tiene una opinión negativa del capitalismo frente a un 50% que sí ve con buenos la economía de mercado. Entre los jóvenes de entre 18 y 29 años vemos que el 47% da la espalda al capitalismo frente a un 46% que sí lo defiende. Por otro lado, aunque la visión del socialismo entre los estadounidenses sigue siendo negativa (apenas un 31% tiene palabras positivas sobre dicho “modelo”), es cierto que el 49% de los jóvenes de entre 18 y 29 años tienen una opinión favorable sobre las tesis del intervencionismo y el control estatal.

Opinion capitalismo socialismo EEUU¿Darán la espalda al capitalismo los próximos líderes estadounidenses? Todo dependerá de la evolución política y social del país norteamericano. Hoy por hoy, el estancamiento económico que sigue a la “burbuja” productiva es un caldo de cultivo óptimo para que la demagogia anti-capitalista gane terreno. Los jóvenes se han dejado seducir por estos mensajes, aunque la crisis fiscal bien puede actuar como “freno” a esta tentación. Veremos qué ocurre.

¿Qué estudian los hombres y las mujeres de EEUU según su cociente intelectual?

Interesante informe de Randy Olson en el que, con datos de EEUU para hombres y mujeres, vemos las diferentes preferencias de estudios universitarios según cociente intelectual.

– Entre los hombres, aquellos con mayor CI son mayoría en carreras como “Física y Astronomía”, “Ingeniería”, “Ciencia Informática”, “Filosofía” y “Matemática”.
– Entre las mujeres, aquellas con mayor CI son más en estudios como “Psicología”, “Educación”, “Profesiones de la salud” y “Trabajos sociales”.

carrera universitaria hombres mujeres segun cociente intelectual

La Economía que viene (II): retos para el empleo

Anteriormente he planteado que el avance de la globalización económica y la innovación tecnológica introduce importantes cambios sociales que deben ser abordados desde un enfoque flexible y dinámico. A continuación quiero compartir algunos enlaces que concretan algunos de los puntos de inflexión mencionados en artículos como “La Economía que viene”. Los contenidos vinculados se refieren a EEUU pero, tarde o temprano, muchos de estos aspectos se irán trasladando al resto del mundo.

– En las páginas del New York Times, Binyamin Appelbaum explica que el sueldo de los estadounidenses apenas acumula un crecimiento real interanual del 0,5%. Apoyándose en los trabajos del Peterson Institute, el artículo subraya que “el bajo ritmo de aumento de los salarios indica una recuperación económica incompleta”. Es importante tener en cuenta que solamente el 48% de los adultos en edad de trabajar tienen hoy un trabajo a tiempo completo: el resto está empleado a tiempo parcial, busca empleo y no lo encuentra o, directamente, no busca empleo y permanece fuera de la población activa.

– La revista The Economist ha analizado al detalle el impacto de la innovación tecnológica en el empleo. Apelando a los trabajos de Frey y Osborne sobre este tema, la publicación británica subraya que ciertas ocupaciones que hoy parecen más o menos aseguradas podrían desaparecer en menos de veinte años. En este grupo entran profesiones tan dispares como los teleoperadores, los agentes inmobiliarios o los contables.

EMPLEOS EN RIESGO TECNOLOGIA

– En este estudio de la Brookings Institution vemos que otro problema estructural en la economía estadounidense es la pérdida de dinamismo empresarial. La ratio de creación de empresas ha caído de forma sistemática desde comienzos de los 90 hasta hoy, exceptuando una leve recuperación en los años de la “burbuja”. A esto se une un creciente número de quiebras societarias, apreciado desde el arranque de la Gran Recesión. El problema ya empieza a estar presente en el sector más vibrante de las últimas décadas: el tecnológico.


Caída de la destrucción creadora en EEUU

 

– Este informe del think tank Third Way detalla la caída del empleo en sectores como la agricultura y la industria frente al avance en el número de ejecutivos, personal de ventas, servicios… Existen caídas y auges, depende del ámbito en el que nos concentremos, ya que las nuevas tecnologías crean y destruyen empleos, conduciendo a una reconversión, no a un declive. Así, el informe evidencia que las tareas con menor valor añadido han ido a menos desde los años 80, observándose la situación inversa para el caso contrario.

Ocupación por sector tecnología

Evolución del empleo según habilidades profesionales

– Ampliando estas observaciones, la Reserva Federal de Nueva York estudia la evolución del empleo entre profesionales con habilidades avanzadas, medias y básicas. Los datos se refieren al total nacional y también a Nueva York y Nueva Jersey. El hallazgo es notable, pues como vemos en la gráfica que sigue, el aumento del empleo apreciado desde 1980 hasta 2010 adopta una forma de U: es alto entre los trabajadores con habilidades más elevadas y también entre quienes tienen una formación más primaria, mientras que las ratios más bajas las encontramos entre los trabajadores medios. Ocurre algo similar cuando en vez de fijarnos en el empleo, atendemos a la retribución.

Empleo según nivel de habilidades

Empleo según nivel de habilidades 2

Salario según nivel de habilidades 2

Salario según nivel de habilidades 2a

McKinsey confirma las observaciones de la FED de Nueva York, apuntando que el grueso de la creación de empleo desde el año 2008 se ha concentrado en profesiones que requieren muchas o pocas habilidades.

Pérdida de empleos de ingresos medios

Empleo según tareas

 

– La Reserva Federal de Dallas arroja conclusiones similares en este informe, apuntando además que la pérdida de empleos rutinarios tras cada crisis económica es ahora mucho más pronunciada que antaño.

Declive del empleo de preparación media

 

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– Es importante destacar que el sistema de educación superior sigue arrojando buenos resultados en cuanto al salario logrado tras la graduación. Tampoco es cierto que la escalada de costes universitarios sea inasumible, pues la deuda adquirida sigue representando un nivel reducido y constante de los ingresos profesionales conseguidos tras el paso por la universidad.

Retorno económico título universitario EEUU

Ingresos Deuda Préstamos universitarios EEUUTodos los artículos de la serie “La Economía que viene” están disponibles aquí.

Sobre los créditos universitarios en EEUU: ¿una montaña inasumible de deuda?

En el año 2012 escribí lo siguiente sobre la deuda universitaria en EEUU:

Evidentemente, la intervención del Estado ha sido el principal factor que ha alimentado esta gigantesca burbuja de la educación superior. La barra libre de crédito implementada por la Reserva Federal desde comienzos del siglo XXI aceleró enormemente el crecimiento de la burbuja que ahora empieza a pincharse.

Coincidiendo con el expansionismo monetario de la FED, la deuda universitaria se ha disparado más de un 500%. No obstante, el problema viene de lejos: en realidad, el espectacular aumento de los costes de la educación superior no puede explicarse sin detallar losavales y garantías que las Administraciones Públicas estadounidenses han concedido a los estudiantes.

Las intenciones de esta política eran probablemente nobles, pero el resultado ha sido desastroso. En teoría, la idea era facilitar el acceso a financiación de los estudiantes; en la práctica, lo que ha supuesto esta política es una espectacular inflación de los costes educativos. Como las universidades cuentan con que el Estado respaldará estos préstamos, no dudan en aumentar el precio de sus matrículas año tras año.

Entre el 2000 y el 2012, los préstamos universitarios otorgados directamente por el gobierno se multiplicaron de forma espectacular: pasaron de menos de 100.000 millones de dólares a más de 450.000 en apenas doce años. Desde la llegada del Presidente Obama a la Casa Blanca, el gobierno federal ha profundizado este proceso, multiplicando en más de un 300% el volumen total de créditos educativos concedidos por el Estado.

La situación no ha mejorado notablemente desde entonces en cuanto al necesario desapalancamiento. Sin embargo, la Brookings Institution ha arrojado más luz sobre este tema comparando el peso de la devolución de estos préstamos con el ingreso medio de quienes ya han terminado sus estudios. Según el informe, esta ratio se ha mantenido estable: la media se mueve entre el 6% y el 7% desde hace diez años y la mediana se queda constante en el 4% desde hace dos décadas.

Ingresos Deuda Préstamos universitarios EEUUAsí las cosas, aunque el alcance de la deuda universitaria es ahora mucho mayor que antaño, también parece cierto que la capacidad para devolver esa deuda se ha mantenido más o menos estable. Esto vendría invitándonos a tomarnos con algo más de calma el debate sobre esta cuestión, si bien hay problemas estructurales que deben ser atajados con independencia de esta matización.

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