Mes: octubre 2013

El turismo y la devaluación interna española

Interesante artículo del think tank Civismo en el que los datos del turismo sirven como punto de partida para reflexionar sobre las claves de la devaluación interna que está desarrollando el sector privado español. Destaco algunos fragmentos:

Los críticos del proceso de devaluación competitiva que atraviesa España suelen señalar que no hay ventaja alguna en rebajar los costes (precios, salarios, etcétera), argumentando que eso redunda en un menor nivel de consumo que acaba lastrando la economía. No es cierto. Reducir los costes constituye la mejor forma de aprovechar una incipiente recuperación en un entorno económico todavía incierto. Los datos del turismo así lo demuestran: prácticamente todas las regiones donde los hoteles han bajado precios ganan turistas, lo que luego repercute en los negocios de la región.

Evolución de la demanda española en establecimientos hoteleros

El sector privado ya está haciendo el ajuste: reducción de salarios, contención de precios y mejora de sus ratios de endeudamiento. Pero falta todo el trabajo del sector público. España no puede ser competitiva con empresas que pagan unas de las cotizaciones sociales más elevadas de la OCDE, ni tampoco con el precio de la electricidad más caro de Europa (después de Malta y Chipre) o con el coste burocrático para la exportación más elevado de Europa (por detrás de Luxemburgo y Rumanía).

Todos ellos conforman ejemplos de costes que el Estado debe reducir y que, al final, hacen que el peso del ajuste caiga sobre las familias y las empresas. Solo cuando el Estado deje de cargarlos sobre los auténticos creadores de riqueza, entonces se podrá crecer, crear empleo… y recaudar (incluso más).

Las subidas de impuestos de la era Obama costarán tres billones de dólares

Las subidas de impuestos aprobadas por la Administración Obama tendrán un impacto de tres billones de dólares en la próxima década. Un tercio de este aumento de la presión fiscal obedece a la reforma sanitaria de Obama y a los presupuestos adoptados tras el “precipicio fiscal” de finales de 2012. A ello se une el aumento de las cotizaciones sociales que entró en vigor a comienzos de 2013. En total, hablamos de aumentos tributarios por valor de casi tres billones de dólares.

Solamente en 2013, EEUU ha vivido 13 subidas impositivas a nivel federal. Las siguientes están ligadas a los presupuestos aprobados para el ejercicio:

– Las contribuciones a la Seguridad Social que se descuentan de los salarios pasaron del 4,2 al 6,2. El WSJ estima que esto redujo en $1.000 dólares el ingreso familiar medio.
– El Impuesto sobre la Renta vio aumentar el tipo máximo del 35 al 39,6 por ciento.
– También en el gravamen aplicado a la renta, se redujeron las deducciones personales de dos categorías de ingreso.
– Los tributos de las rentas del capital subieron en su tramo más alto del 15% al 20%.
– Se aprobó un aumento del impuesto de sucesiones, que pasa del 35% al 40% para patrimonios de más de cinco millones de dólares.
– En el Impuesto de Sociedades, la deducción por adquisiciones de capital de las empresas ya no va ligada a una deducción inmediata y completa de este gasto.

Además, la lista de 13 aumentos de la presión fiscal se completa con estos gravámenes introducidos mediante la reforma sanitaria de Obama:

– Se aprobó un recargo del 3,8% en los impuestos que gravan las inversiones personales de rentas mayores de $250.000.
– Se creó una subida en las cotizaciones sociales equivalente al 0,9%, también para personas con ingresos de más de $250.000 dólares.
– Se introdujo un tributo del 2,3% para las empresas fabricantes de materiales médicos.
– Se redujo la deducción en el Impuesto sobre la Renta para el gasto privado sanitario.
– Se eliminaron diferentes deducciones del Impuesto de Sociedades aplicables al sufragio del programa sanitario Medicare (Part D).
– Se recortó el alcance de la deducción en el Impuesto sobre la Renta para los sueldos que pagan las compañías sanitarias a sus directivos.

El déficit público de EEUU cae un 30% entre 2012 y 2013

Como ya hemos señalado en anteriores ocasiones (aquí, aquí o aquí), la presión de los republicanos está obligando a Barack Obama a reducir el déficit público con más intensidad de la que había programado inicialmente la Casa Blanca. Los datos del Tesoro vuelven a confirmar esta tendencia:

– El déficit público está ya en su menor nivel en cinco años.
– El déficit para el año fiscal (octubre 2012-septiembre 2013) es de $680.000 millones de dólares. En 2012, este indicador estaba en los 1,09 billones. Por tanto, el descuadre presupuestario se reduce un 30% entre los dos ejercicios.

Mensualmente, el desfase entre gastos e ingresos es de 75.000 millones de dólares, por lo que aún queda mucho trabajo pendiente. Quizá este plan para recortar el gasto en 400.000 millones puede ayudar en dicha dirección.

La "Revolución Exportadora" de España, en el Wall Street Journal

La “Revolución Exportadora” que está viviendo España llega a la portada europea del Wall Street Journal. El diario económico señala que “la base exportadora aún no es demasiado ancha pero sí tiene una gran fortaleza. Estos nuevos “conquistadores empresariales” son tan competitivos que venden caviar a Rusia, zapatos a China, disfrazes a Hollywood o automóviles a Alemania”.

La información cita, por ejemplo, al vicepresidente de Seat Ramón Paredes, que subraya todo un hito alcanzado por su compañía: “el mercado alemán ya es el principal destino de nuestros vehículos… Es un gran logro, considerando que la demanda automovilística en el país teutón es muy madura, muy exigente y no pasa por su mejor momento”.

El WSJ recuerda que el desempleo sigue en cifras mareantes, pero subraya que las exportaciones de bienes suben un 7% justo cuando gigantes de las ventas al extranjero como Alemania se debilitan. El periódico recuerda la llegada de inversores como Bill Gates, Warren Buffett o Carlos Slim para subrayar que el país empieza a experimentar una recuperación, gracias “a la fórmula de exportar o morir que Alemania promueve en Europa”.

Como porcentaje sobre el PIB, las exportaciones saltan del 26,5% al 34% durante esta crisis. Los bienes y servicios venden un 21% más al extranjero desde 2008. Estas cifras nos valen para superar a Francia e Italia, aunque el gigante teutón sigue en cabeza, con las exportaciones en un notable 52% del PIB. En el progreso español, las exportaciones hacia fuera de la UE tienen un especial peso: crecen del 30% al 37% del total desde el “pinchazo”. Y todo esto se produce con un euro que se aprecia un 8% frente al dólar, como recuerda el WSJ.

La información que firma Matt Moffett también señala que, aunque el número de compañías crece un 10% en los últimos tres años, apenas supone el 4% de las empresas del país. Otro aspecto que señala el WSJ tiene que ver con los costes laborales unitarios: tras tocar máximos en 2009, los últimos años han marcado una reducción del 10%. Mientras tanto, la productividad crece más de un 13% desde 2008.

Ignacio de la Torre confía en la recuperación económica española

En verano de 2013 se presentó en Madrid el informe “The case for Spain”, firmado por Ignacio de la Torre, director de la IE Business School de Madrid y Socio de Arcano. El documento habla sobre las consecuencias positivas del proceso de reformas y del esfuerzo que el país está llevando a cabo para ajustar desequilibrios que se generaron en nuestra economía. A continuación pueden ver la conferencia íntegra y aquí pueden ver la presentación.

[youtube=http://youtu.be/mhD57vbIim0]

Otro texto de Ignacio de la Torre que he recomendado recientemente es el documento titulado “¿España 2014=Alemania 2004?“.

Comparando la deuda pública de las CCAAs

La tabla que sigue muestra que la deuda pública regional más baja es la de Madrid, con un 10,7% del PIB autonomómico. Hay tres CCAAs por encima del 25%: Cataluña, Castilla-La Mancha y Comunidad Valenciana.

Deuda por CCAAs

El déficit público hasta septiembre apenas cae un 0,5%

La siguiente tabla (El Mundo, 30/10/2013) muestra el descuadre presupuestario registrado entre enero y septiembre durante los años 2012 y 2013. Las cuentas del Estado en 2012 acumulaban durante el periodo mencionado un diferencial de 36.860 millones de euros: el gasto era de 120.264 millones pero los ingresos apenas superaban los 83.404 millones. En 2013 vemos que el gasto ha subido en 6.000 millones y los ingresos se han movido hacia arriba en dirección parecida. Esto deja el diferencial en 36.709 millones de euros: apenas cae un 0,5%.

Déficit España 2013Los datos de Hacienda hablan de caídas del 1,8% en la recaudación por IRPF, mientras que el descenso en el Impuesto de Sociedades es del 23,2%. No obstante, el Ministerio dice que los ingresos suben un 3,4% al descontar las devoluciones, pieza central del maquillaje estadístico aplicado a las cuentas públicas por el equipo de Cristóbal Montoro.

La "devaluación interna" española: qué podemos hacer para profundizarla

La siguiente tabla (El Mundo, 30/10/2013) muestra el coste laboral de la industria manufacturera, expresando el dato por hora, en euros y con referencia a 2012. La fuente es el INE.Coste laboral en la industria manufactureraComo podemos ver, nuestro país ha ganado terreno en este sentido, gracias principalmente a la moderación salarial que hemos empezado a desarrollar. Al mismo tiempo, nuestro país capta más inversión extranjera (19.000M€ en 2013 frente a 9.000M€ en 2012), exporta más (crecimiento del 50% entre 2009 y 2013), se endeuda menos (fuerte desapalancamiento de familias y empresas) y gana en productividad (un 12% más desde 2008). Se trata de un ajuste privado cercano a la “devaluación interna”, pero incompleto por las malas decisiones de política económica que acompañan a este esfuerzo de nuestro sector productivo.

¿Qué podemos hacer para cambiar ese factor contradictorio que impide la aceleración y la profundización del ajuste? En esencia, seguir reduciendo costes laborales, seguir captando inversiones, seguir exportando más, seguir reduciendo nuestro endeudamiento y seguir ganando en competitividad. Eso sí: el sector público debe acompañar estos procesos mediante una rebaja de los impuestos que permita pisar el acelerador y desarrollar, por fin, un ajuste efectivo.

Países como Estonia hicieron eso al comienzo de la crisis: el sector público se redimensionó para adaptarse al “pinchazo” de la “burbuja” inmobiliaria y se evitaron las grandes subidas de impuestos y los grandes “planes de estímulo” que han sido la norma en buena parte de Europa.  No es casualidad que esos paises hayan superado el bache mientras que los demás siguen atrapados.

En España, nada es más urgente que reducir el coste fiscal del trabajo. Ahora mismo, la fiscalidad sobre el trabajo (Renta y Cotizaciones) es tan alta que el Estado se embolsa, de media, el 42% de lo que gana cada trabajador. Por otro lado, el coste de las cotizaciones sociales asciende a una media de 10.812 dólares en España, un 35% más que los países de la OCDE (6.796 dólares). Si reducimos las cotizaciones sociales, aceleraremos enormemente la “devaluación interna”. Otra medida interesante pasa por eliminar el Impuesto de Sociedades como ha hecho Estonia, país que solamente grava el reparto de beneficios. En resumen, todo lo que sea recortar el coste fiscal de las empresas ayudará a profundizar el ajuste y conseguir la ansiada recuperación. Por otro lado, un mercado laboral más flexible es necesario para evitar el desempleo masivo. Tenemos que avanzar hacia un modelo que mezcle el contrato único con el contrato libre voluntario.

Carpe Oleum: sigue el "boom" del fracking en EEUU

Hemos hablado del fracking en ocasiones anteriores. Sobre este tema, recomiendo leer este artículo de Daniel Lacalle y ver el documental “Fracknation“, que desmonta las falacias de la película anti-fracking “Gasland” (a continuación, un fragmento del mismo).

[youtube=http://youtu.be/1WioK-rInxg]

[youtube=http://www.youtube.com/watch?v=B03IYdHpvAM]

A continuación, comparto una serie de gráficas que reflejan el impacto del fracking en EEUU, hablando principalmente del salto de producción que se ha producido:

Importaciones de Petróleo caen al menor nivel desde 1987

También en Texas se alcanzan máximos de producción no vistos desde 1981

También en Texas se alcanzan máximos de producción no vistos desde 1981

La producción nacional de petróleo trepó en septiembre a su nivel más alto en 24 años

La producción nacional de petróleo trepó en septiembre a su nivel más alto en 24 años

La suma de la producción de petróleo y gas se acerca a niveles máximos, dignos de los años 70

La producción semanal creció entre 2011 y 2013 a un ritmo de dos millones de barriles diarios

La producción semanal creció entre 2011 y 2013 a un ritmo de dos millones de barriles diarios

EEUU produce el 90% de la energía que consume, cuando a mediados de la década pasada esta ratio era del 65%

EEUU produce el 90% de la energía que consume, cuando a mediados de la década pasada esta ratio era del 65%

La producción de petróleo de EEUU supera ya a Arabia Saudí

La producción de petróleo de EEUU supera ya a Arabia Saudí

Además:

– En cuestión de meses, EEUU tendrá tres campos más desarrollando el fracking y extrayendo más de un millón de barriles al día.
– El ingreso per cápita en ciudades cercanas a los campos de fracking está superando los $65.000 dólares, como podemos ver, por ejemplo, en Midland (Texas).
La posición geopolítica de EEUU se fortalece gracias al fracking: no sufre mayores precios de la energía pese a los conflictos en Medio Oriente; se prepara para ser exportador de gas natural licuado a Asia y Europa; exporta buena parte de los productos petroleros consumidos por países como Panamá, Chile, México, Holanda, Canadá…; las emisiones de CO2 se reducen un 5% entre 2010 y 2012, cayendo un 2% a nivel global; etc.

Por otro lado, el Wall St. Journal destaca el impacto del fracking en el nivel de vida de los más pobres:

“El gobierno de Obama ya reconoce que el “boom” de la fracturación hidráulica crea trabajos de más altos ingresos, garantiza el abastecimiento energético, reduce los costes de las empresas…”

“Un estudio del broker energético Mercator, ubicado en Colorado, cuantifica los ahorros que supone el “fracking” para los hogares estadounidenses. Entre 2003 y 2008, el precio medio del gas natural era el doble de lo que se registra actualmente: hacían falta 7 dólares para sufragar la misma energía que hoy se paga con menos de 3. El 60% de esta reducción se traduce en menores facturas de calefacción y electricidad, un ahorro para las familias de EEUU cercano a los 32.500 millones de dólares en 2013. Sumando a las empresas, hablamos de un ahorro aún mayor, estimado en $110.000 millones al año”

“Según Mercator, el segmento de la población de ingresos más bajos se beneficia más, ya que su gasto en este tipo de facturas es el 10,4% de su ingreso mensual frente al 2,6% que consumen, de media, los hogares de ingreso medio o alto”

El diario económico con sede en Nueva York ha desarrollado esta tesis citando estudios de IHS Global Insight que confirman el beneficio del fracking para los más pobres:

“De media, el fracking añade $1.200 dólares al ingreso real disponible de los hogares estadounidenses”

“El menor coste de las materias primas reduce la factura de calefacción y electricidad, pero también abarata otros bienes y servicios. Además, esto también facilita el aumento de los salarios en la actividad industrial. En 2025, los ahorros anuales podrían ser de $3.500 dólares por hogar, pero para 2015 ya se espera que lleguen a $2.000 dólares al año”

“El crecimiento económico el año pasado fue mayor en $283.000 millones gracias al “fracking”. Para 2025, el impacto podría superar los $533.000 millones”

“En términos fiscales, el “fracking” ha aumentado la recaudación federal y estatal en $74.000 millones de dólares. El fisco podría ingresar $138.000 millones anuales en 2025 si la tendencia continua”

No faltan quienes creen que este “boom” es una “burbuja”. Otros analistas creen que, por mucho que el impulso inicial pueda atenuarse, el crecimiento se mantendrá a medio y largo plazo. El tiempo dirá, pero de momento conviene seguir estudiando el tremendo avance que está suponiendo esta técnica en términos económicos y energéticos.

Los frutos de las medidas económicas liberales en Madrid

Manuel Llamas habla en Libre Mercado de las políticas económicas aperturistas desarrolladas en la Comunidad de Madrid entre 2003 y 2013:

“Tras dos lustros de políticas liberales, Madrid no sólo se ha consolidado como la autonomía más rica de España y una de las regiones más prósperas de la UE sino que, además, se ha convertido en el motor económico del país. Desde que Esperanza Aguirre logró la Presidencia de la Comunidad en 2003, su política se ha caracterizado por los impuestos bajos, la austeridad presupuestaria y una creciente liberalización económica con el fin de facilitar la actividad empresarial”

Llamas apunta que Madrid es la región más rica de España después del País Vasco, con un PIB per cápita de 29.385 euros frente a la media nacional de 22.772.

Otros datos de interés que subraya Llamas:

– “Madrid ha mostrado una mayor resistencia a las dificultades económicas, con una tasa de paro casi 7 puntos inferior a la media nacional y un crecimiento mejor que el del conjunto de España gracias a las mayores facilidades para crear empresas, la elevada captación de inversión extranjera y su apertura económica. En este sentido, el PIB de Madrid acumula un aumento del 33,3% entre 2000 y 2012, frente al 20,5% del conjunto de España, tras registrar un crecimiento medio anual del 2,43%, vs el 1,57% de media nacional. Además, el Gobierno madrileño estima que el PIB regional caerá un 0,64% en 2013, la mitad que el conjunto de España, y prevé que avanzará más de un 1,5% en 2014, casi el doble la media del país (0,7%), liderando así la recuperación económica.”.

– “Gracias a las reducciones fiscales aprobadas desde 2003, los madrileños se han ahorrado una media de 700 euros al año en la última década, y con estas nuevas medidas esta cifra ascenderá a un total de 1.110 euros en 2014.De este modo, Madrid se consolidará, un año más, como la región con una menor presión fiscal de España y la que exige a sus contribuyentes un menor esfuerzo tributario (pago de impuestos en función de la renta). En 2012, tan sólo Baleares contó con una presión fiscal inferior. Madrid, con una recaudación equivalente al 9,9% de su PIB, disfrutó el pasado año de una presión fiscal muy inferior a la de Extremadura, Andalucía, Castilla-La Mancha, Asturias o Cataluña”.

– “Algo similar sucede con el sector público, ya que el gasto regional se situó en apenas el 14% de su PIB, el más bajo a nivel autonómico, al tiempo que la región dispone de unos servicios públicos básicos eficientes y de calidad, como es el caso de la Sanidad o la Educación”.

Gasto público regional

– “Además, el hecho de contar con el marco fiscal más favorable a nivel regional no se ha traducido en un mayor déficit público sino todo lo contrario. Madrid siempre ha cumplido los objetivos de déficit, a diferencia de lo acontecido en otras autonomías. De hecho, presenta el déficit medio más bajo desde 2008, tan sólo un 1% frente al 2,4% de media regional, y en 2014 prevé cumplir con el límite del 1% acordado por el Consejo de Política Fiscal y Financiera el pasado verano”.

– “Madrid también registró el menor endeudamiento regional en 2012 (10,7%), y la deuda media más baja desde 2008 (12,1% frente al 18,9% del conjunto de regiones)”.

– “Si se compara con el resto de regiones, se observa que la carga de la deuda por ocupado ascendió el pasado año a 7.384 euros, una cuantía muy inferior a los 17.475 euros de Cataluña. Asimismo, los madrileños pagaron 239 euros al año en intereses por la deuda regional frente a los 690 de los catalanes”.

– “Si a todo ello se suma su favorable regulación, Madrid se sitúa como la comunidad más libre del país, según el último índice de Libertad Económica (ILE) elaborado por el think tank Civismo, correspondiente a 2011, por ser la que más facilidades otorga a las empresas y cuenta con un sector público más reducido. Por el contrario, Castilla la Mancha, Andalucía y Extremadura aparecían entonces como las más intervencionistas -y también las más pobres-“.

– “Por último, Madrid es la comunidad más solidaria de España, es decir, la que más aporta al sistema de financiación autonómica para sostener los servicios públicos en las regiones menos prósperas. Así, de los 67.612 millones de euros que se recaudaron en la Comunidad de Madrid en 2012, tan sólo recibió 11.184 millones a través del modelo vigente. Los madrileños aportarán el próximo año 3.310 millones de euros para financiar servicios esenciales de las comunidades, a los que hay que añadir 592 millones de euros más para otros gastos del Estado. Como resultado, cada madrileño aportará a la solidaridad interterritorial unos 381 euros en 2014, mientras que un catalán contribuirá cuatro veces menos (92 euros), un balear menos de la mitad (162) y un cántabro con sólo 27. Además, el modelo vigente restará 300 millones en ingresos a la región en 2014, que, sumados a los 1.000 millones perdidos en 2013, suponen una merma total de 1.300 millones de euros en ingresos fiscales para Madrid”.

Pueden leer el artículo al completo aquí.

LA ÚNICA REGIÓN QUE CUBRE SUS PENSIONES CONTRIBUTIVAS CON LAS COTIZACIONES

A todo lo anterior debemos añadir que Madrid “es la única autonomía que puede pagar sus pensiones contributivas con las cotizaciones de sus trabajadores. Andalucía y Cataluña, por su parte, son las dos regiones más deficitarias, con casi 3.000 millones de desfase negativo entre lo que se recauda y lo que se gasta”.

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