Del bail-out al bail-in: alternativa privada a los rescates financieros con dinero público

Los siguientes enlaces analizan la posibilidad de ejecutar un rescate financiero sin comprometer el dinero de los contribuyentes por vía del llamado “bail-in”, un mecanismo que consiste, esencialmente, en convertir a los acreedores en accionistas del banco en cuestión. No dejen de consultar el material ofrecido para conocer más sobre esta alternativa liberal que tanto puede ayudar a solucionar la actual crisis financiera que atraviesan España en particular y el resto de países de la OCDE en general.

- Manuel Llamas: “Rescate privado de la banca“.
- Instituto Juan de Mariana: “Bankia podría ser recapitalizada sin que el Estado aporte un solo euro“.
- Juan Ramón Rallo: “Sí había alternativa“, “Una alternativa privada para Bankia“, “Por fin, el bail-in“.
- The Economist: “From bail-out to bail-in“.
- Diego Sánchez de la Cruz: “La opción menos mala para Chipre“.

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14 pensamientos en “Del bail-out al bail-in: alternativa privada a los rescates financieros con dinero público

  1. La de disminuir el pasivo (deudas) bancario mediante la conversión de los acreedores en accionistas es una gran propuesta. Aunque no es una medida muy liberal, ya que obliga a los acreedores a hacerse accionistas de forma obligatoria, es mucho mejor que sus otras alternativas, a saber: rescate público o quiebra.
    El rescate carga las deudas a quien no tiene culpa y la quiebra, además de hacer incobrables las deudas a los acreedores, puede producir una destrucción del sistema bancario de pagos-cobros.

    Sentado lo anterior habrá que explicar porque razón siendo la opción más beneficiosa no se va a realizar. A grosso modo son cuatro razones:

    1- Los principales acreedores de las cajas son bancos extranjeros. En última instancia el gobierno se enfrentaría a un titular como este : “El gobierno aprueba que las cajas españolas pasen a manos extranjeras”
    2- Por la misma causa, los políticos perderían el control de las cajas y sus puestos de representación en las mismas ( o los verían muy disminuidos)
    3- Convertir grandes cantidades de deuda en acciones implica emitir un grandísimo número de nuevas acciones, por lo que el valor de estas en bolsa experimentaría una brusca bajada. Si eso se hace con Bankia por ejemplo, ¿Qué creen Vds. que pasaría con el valor de las acciones de todas las otras cajas que actualmente cotizan en bolsa? Con ese precedente, la gente huiría de ellas como de la peste. Habría un desplome de su cotización en bolsa histórico y muchas entrarían a su vez en un proceso de quiebra.
    4- Lo mismo pasaría con la deuda. Ante la posible obligación de canjear deuda por acciones, los tenedores de deuda de cajas intentarían quitársela de encima a cualquier precio. Un fondo de inversión con perfil riesgo podría de esa forma hacerse con gran parte de esa deuda a precios muy bajos para luego esperar a cobrarla , acabar siendo el accionista mayoritario, especular con ella, etc…

    Los dos primeros puntos no producen ninguna objeción, pero los puntos 3 y 4 son un ejemplo de cómo una imposición gubernamental (canje de deuda por acciones) puede desencadenar especulaciones financieras gigantescas dificiles de predecir. Como titulo Frédéric Bastiat un conocido ensayo suyo: “Lo que se ve y lo que no se ve”.
    Un gran tema de debate, con luces y sombras. Posicionarse en este tema es muy delicado (por lo complicado)

    Saludos.

    PD: Vanos intentos de hacer comentarios cortos.

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